稀土永磁供需結構性大拐點來臨 產業鏈公司業績或持續釋放（附股）

7月5日，稀土永磁板塊早盤大幅拉升，截至發稿，久吾高科(32.860, 5.48, 20.01%)漲停，盛新鋰能(30.620, 1.33, 4.54%)漲逾8%，川能動力(14.850, 0.77, 5.47%)、北方稀土(21.860, 1.24,6.01%)、科恒股份(16.480, 0.97, 6.25%)等多股紛紛跟漲。

由于金屬大廠交付前期訂單，導致現貨庫存緊張，稀土價格再次出現上漲的趨勢。 根據生意社數據，7月1日金屬鐠釹價格上漲5000元/噸至58.75萬元/噸，鐠釹氧化物價格上漲1500元/噸至47.9萬元/噸，氧化釹價格上漲7500元/噸至47.65萬元/噸，金屬釹價格上漲7500元/噸至58.25萬元/噸，氧化鐠價格上漲1萬元/噸至56萬元/噸，金屬鐠價格為69.5萬元/噸。

天風證券(4.670, 0.00, 0.00%)研報表示，稀土永磁供需結構性大拐點來臨，高端磁材需求放量，稀土產業鏈利潤空間打開。短中期看，伴隨中國電機新能效標準執行，變頻空調占比持續提升，2021年、2022年空調用磁材年化增速有望超過60%。

中泰證券(10.140, -0.05, -0.49%)認為，稀土從供給端來看，海外礦滿產缺乏彈性，國內實行總量指標控制，從2017年開始就沒有了黑色稀土產業鏈的擾動；從需求端來看，新能源汽車滲透率快速提升，從50萬輛逐漸增加至500萬輛的量級，對稀土需求端的拉動已不可忽視，稀土需求有望步入中長期景氣周期，未來三年都是供不應求的局面。

中信證券(23.550, -0.10, -0.42%)此前指出，新能源等需求支撐，稀土價格或穩中有進。5月稀土主要產品價格同比大幅上漲，環比小幅下行，預計二季度稀土產業鏈相關上市公司業績或持續釋放，再次強調本輪稀土板塊長牛的四大核心邏輯：

1）流動性合理充裕，中國人民銀行6月1日發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，1日以利率招標方式開展了100億元逆回購操作，流動性仍然合理充裕。

2）新能源等下游需求驅動，稀土下游應用于新能源汽車、風電、節能變頻空調、傳統汽車等領域，根據中國汽車工業協會公布數據，2021年4月份新能源狹義乘用車銷量19.3萬輛，同比增長205.2%；累計銷量68.3萬輛，同比增長318.2%，5月有望持續高增，下游需求有望長期支撐稀土價格。

3）漲價順周期配置策略，新能源汽車、風電、節能變頻空調等下游需求或持續增長，維持2021年氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱目標價分別為60萬元/噸、400萬元/噸、1500萬元/噸不變，持續推薦稀土產業鏈戰略配置價值。

4）國家政策扶持，《稀土管理條例（征求意見稿）》正在全國范圍內密集征求意見中，或將于下半年正式推出，有望保障稀土行業中長期高質量發展，稀土產業鏈相關公司利潤有望長期可持續增長，稀土板塊或將進入“周期+成長”的嶄新時代。

該機構建議持續關注稀土全產業鏈戰略配置價值：北方稀土、廈門鎢業(21.280, 0.10, 0.47%)、盛和資源(18.000, 0.72, 4.17%)、廣晟有色(34.600, 1.06, 3.16%)、中科三環(9.940, 0.19, 1.95%)、正海磁材(12.000, 0.83, 7.43%)、寧波韻升(6.950, 0.17, 2.51%)（維權）、華宏科技(15.670, 0.70,4.68%)。

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